持有高股息股中信银行5年是怎样的体验

来源:5分排列3App,作者: 胆小投资者,(http://qpj2.com/8747903072/133737275)

@今日话题 在银行板块中,中信银行近年来在银行板块中名气较少,受到的关注也比较少。中信银行多年来净利润增长都是个位数,19年中报净利润增长达到两位数。目前中信银行依然存在很多不足,净资产收益率等盈利能力指标基本垫底,净息差、整体不良在行业中依然还是较差。跟大部分银行一样,中信银行的估值很低,长期持有收息,以逸待劳等待股价价值发现可以做到气定神闲。通过中信银行近5年的回测,分红立即买入,来看看持有5年能取得怎样的收益。

我们从14年开始观察,13年的年报公布时间是14年4月6日,当天中信银行的价格为4.6元,分红是0.252,股息率为5.48%,roe为18.48%,pb为0.95.假设我们买入10000股,成本为46000元;分红时间为14年7月17日,分红日中信银行收盘价格为4.05,分红的钱收盘价买入,此时我们有10600股+82元。

到了15年3月21日,中信银行公布了14年的年报,此时中信银行价格为7.52,股息率为0,roe为16.84%,pb为1.35,此时我们的价值为10600*7.52+82=79794元,年化值达到73.47%。按照此方法类推,我们可以看到2014年3月到2019年3月的收益情况及各指标的变化,详情见表格。

从表格我们可以看出,中信银行14-19年相关指标的变化为:

roe从18.48%-16.84%-14.55%-12.58%-11.67%-11.39%;

pb从0.95 -1.35 -0.92 -0.95 -0.86 -0.75;

PE从5.5 -8.6 -6.8 -7.8 -7.6 -7.0;

股息率从5.48%-0.00%-3.53%-3.23%-4.07%-3.74%;

年化值为73.47%-17.66%-16.78%-12.19%-9.67%。

从roe与年化值的对比图可以看出,在14年pb=0.95、股息率5.48%买入,持有5年的年化收益接近10%,越早卖出,年化收益越高,主要是中信银行的估值一直在降低。长期持有越来越接近ROE。

有人会说2014年大盘是低点,算出的收益可能偏高。那么假设我们不是从2014年(发布13年报)当天买入,而是从2015年(发布14年报)、2016年、2017年或2018年买入,持有到2019年(发布18年年报)当天的收益是怎样的呢,具体见下面表格

启示:$中信银行(SH601998)$

1回测过去,只要分红再投,从14年开始投一直死拿到现在,无论从哪一年开始卖出,年化收益至少都接近10%,越来越低一是由于ROE越来越低,二十由于估值越来越低,从买入的PB0.95降到PB0.75.

2. 回测过去,假设从15年大牛市买入(PB为1.35),持有到19年4年的时间年化收益为-2.21%,未能依靠自身发展穿越牛熊。从17年、18年买入,持有到19年的年收益为0,对比好的银行还是有较大的差距,错失了很大的机会成本。

总之,银行我们已经说过很多次了,大部分行低估的时候买入年化长期持有年化收益还是有15%。此外,要取得较好的收益,买银行也不能无脑买,对于一般的银行,超过净资产的价格要坚决不买。其次,像中信银行这种,pb0.8以下买入长期持有年化收益10%还是很大概率的。以上分析不作为投资建议!本人公众号:胆小股析,专注高股息低估值股票分析研究,有兴趣欢迎关注!