汤臣暴跌23.6%!森马暴跌21%!万科低位徘徊,机会来了吗?

来自南山之路的5分排列3原创专栏

来源:5分排列3App,作者: 南山之路,(http://qpj2.com/7755398453/135474014)

本文于 11 月 8 日 7 点发布于公众号“南山之路”,欢迎关注。

前言:相信大家都有这样的感觉,就是好行业的好公司普遍比较贵了,比如说部分白酒股、医药股等等,所以对现阶段的选股非常的迷茫。今天我就讲一下我最近特别关注的 3 家公司,分别是汤臣倍健、森马服饰、万科。

顺便多说一句,中美贸易战和谈有重大进展,这与我此前多次作出的判断是一致的,我也不想再做解读了,总之利好股市就完事了。

一、汤臣倍健股价暴跌 23.6%

由于三季报不及预期的缘故,汤臣倍健的股价在短短两个月的时间里,从 9 月份的高点暴跌 23.6%,我在汤臣倍健的中报解读里对这家公司进行了比较细致的分析,详见次条。

这里简单说一下结论,我愿意以 16-25 倍市盈率持有汤臣倍健这家公司,而目前汤臣倍健的TTM市盈率为 22 倍左右,在我预估的合理估值区间内。

但实际上呢,由于汤臣倍健三季度的业绩大幅不及预期,而市盈率=总市值/净利润,那么汤臣倍健的市盈率其实部分是因为三季度单季净利润同比 -8.3% 而拉低的。

再好的公司,短期的业绩也必然会存在波动,所以目前我对这家公司保持高度关注。

二、森马服饰股价暴跌 21%

森马服饰三季报也是大幅不及预期,因此股价在短短 2 个星期暴跌 21%,的确是非常恐怖了。

其实森马三季报的净利润虽然是同比下滑 3.18%,但实际上这不是最可怕的。

可怕的是在净利润单季同比下滑的同时,三季报环比中报来看,应收账款增长了 7.3 亿左右,存货环比增长了 10.9 亿,这两项数据就有点吓人了,要知道森马三季报显示的净资产一共就 115.9 亿而已。

另外一项不太好的数据是,经营活动现金流在 2019 年连续三个季度为负,分别是 -3334 万、 -4.179 亿、-2.881 亿,这种情况在此前几年未曾出现过。

种种迹象显示,公司今年以来在经营上确实出现了比较大的困难。

是哪里出现了问题呢?公司三季报未曾披露,但是在随后的投资者交流会上表示,行业大环境不太好,竞争加剧,同时国际品牌的表现挤压了国内品牌的空间。我猜测这个国际品牌可能是主要优衣库,毕竟他们家的更衣室干什么事都方便。[捂脸]

不过,总体来看,我认为森马服饰的子公司巴拉巴拉童装还是非常不错的,2019 年中报,森马童装的营收占比已经达到 63.4%,所以只要童装没问题,森马就很OK。

我认为长期来看,巴拉巴拉还是很有希望的。我给森马的估值是 280 亿-365 亿左右,现在森马的总市值是 275 亿,已经跌破了估值的下限区间。所以目前森马服饰,我非常非常的关注。

更具体的分析见 《童装霸主巴拉巴拉的爸爸:森马服饰解析》 《童装霸主巴拉巴拉的爸爸:森马服饰下篇(附估值解析)

三、万科股价低位徘徊

万科的股价已经持续在 25-27 元之间的低位徘徊了 3 个多月,其实很重要的压制因素就是安邦和钜盛华、前海人寿的减持,三家在三季度共计减持 3.61 亿股。

截至三季度末,钜盛华持股比例依然有 7.08%,安邦保险持股比例 4.29%,前海人寿持股比例 2.86%。后期他们肯定还会减持,会给万科股价带来一定压力,不过这正好是投资者低价买入的机会。

万科今年以来的股价表现,是主流房地产企业里最弱的之一,但实际上销售方面没有太大问题。2018 年销售金额同比增长 14.52%;2019 年 1-9 月,万科销售金额同比增长 10.2%,这个成绩真的不错了。

目前,万科的TTM市盈率 7.9 倍,市净率是 1.8 倍左右,是历史性的低估值区域。所以我保持着高度的关注。

除了这 3 家公司外,港股的腾讯似乎看起来也比较诱人,可惜我暂时想不到该怎么毛估估腾讯值多少钱,也许有缘人可以说一说。

虽然我保持高度关注,但我并不是说马上就会买了,这里有必要说清楚一些。不过我真的认为,好的机会快来了。我在认真的思考要不要腾挪一点仓位,买这 3 家中的一个。

@今日话题 @Ricky@木鱼敬畏 @静气 @不明真相的群众 @蠢蛋儿 @林奇法则 @南侠赵云 @5分排列3达人秀 @5分排列3征文 @价值小股东2016 @格隆汇@闲来一坐s话投资@5分排列3达人秀 @5分排列3征文 @江涛#十年如一#


全文首发公众号“南山之路”,欢迎关注。这里只有真正有料的干货,是投资交流的乐园

·  已收录至专栏  ·
南山之路的原创专栏
154篇文章, 13114人关注
进入专栏